Lorsqu’un trader ouvre une position sur le Forex ou certains autres marchés financiers, il remarque souvent une chose étrange : dès l’entrée en position, le trade commence légèrement en négatif.
Beaucoup de débutants pensent alors :
« Le marché est déjà contre moi »
En réalité, cela provient très souvent d’un élément fondamental du trading appelé spread.
Le spread représente un coût implicite payé lors de l’exécution d’un trade. Comprendre son fonctionnement est indispensable car il influence directement :
la rentabilité ;
le risk management ;
le scalping ;
les coûts d’exécution ;
la qualité du broker.
Même une stratégie techniquement performante peut devenir difficilement rentable si les spreads sont trop élevés ou mal compris. Comprendre ce concept permet donc de mieux évaluer les conditions réelles dans lesquelles un trader opère sur les marchés financiers.
Le spread est un coût de transaction. Il représente généralement l’écart entre le prix auquel vous pouvez acheter et le prix auquel vous pouvez vendre un actif à un instant précis.
Le spread correspond à la différence entre :
le prix acheteur (Bid) ;
le prix vendeur (Ask).
Autrement dit, il s’agit de l’écart entre le prix auquel le marché accepte d’acheter un actif et celui auquel il accepte de le vendre.
Prenons un exemple simple.
Imaginons :
EUR/USD affiche :
Bid : 1.1000
Ask : 1.1002
Le spread est donc :
2 pips
Cela signifie qu’un trader qui ouvre immédiatement une position acheteuse paiera légèrement plus cher que le prix affiché côté vendeur.
Le spread existe principalement parce qu’il représente une forme de coût de transaction et de rémunération des intermédiaires du marché.
Sur certains brokers CFD, le spread constitue directement une partie du modèle économique du broker.
Dans d’autres environnements, notamment certains marchés plus institutionnels, les coûts peuvent davantage prendre la forme de commissions.
Le spread est également influencé par :
la liquidité ;
le volume du marché ;
la volatilité ;
les annonces économiques ;
les horaires de trading.
Autrement dit, il ne reste pas toujours fixe.
Plus un marché est liquide, plus les spreads ont tendance à être faibles.
Le Bid correspond au prix auquel le marché accepte d’acheter l’actif.
Autrement dit :
si vous souhaitez vendre immédiatement, votre ordre sera généralement exécuté au prix Bid.
Le Ask correspond au prix auquel le marché accepte de vendre l’actif.
Si vous souhaitez acheter immédiatement, vous payez généralement le prix Ask.
C’est ici que beaucoup de débutants se trompent.
Prenons un exemple.
EUR/USD affiche :
Bid : 1.1000
Ask : 1.1002
Un trader clique sur Buy.
Sa position est exécutée à :
1.1002
Mais si le trader ferme immédiatement sa position, il revend au prix :
1.1000
Résultat :
il perd automatiquement :
2 pips
Ce décalage représente le spread.
Imaginons :
Prix affiché :
1.1000
Spread :
2 pips
Le trader ouvre une position acheteuse.
Le marché doit d’abord monter de 2 pips avant que la position atteigne le break-even (zéro gain / zéro perte).
Beaucoup de débutants pensent qu’ils perdent à cause d’un mauvais timing alors qu’ils ignorent simplement le coût du spread.
Le spread est souvent mesuré en pips.
EUR/USD :
Bid : 1.1050
Ask : 1.1051
Spread :
1 pip
GBP/USD :
Bid : 1.2500
Ask : 1.2503
Spread :
3 pips
Plus le spread est grand, plus le coût implicite devient élevé.
Toutes les paires Forex ne possèdent pas la même liquidité.
EUR/USD :
très liquide.
Résultat :
spread souvent faible.
USD/TRY :
moins liquide.
Résultat :
spread parfois beaucoup plus large.
Moins il y a d’acheteurs et vendeurs, plus l’écart peut augmenter.
Lorsque le marché est actif et liquide :
beaucoup d’acheteurs ;
beaucoup de vendeurs ;
exécution fluide ;
les spreads restent généralement faibles.
À l’inverse, lorsqu’il y a peu de liquidité, les spreads peuvent s’élargir.
Pendant certaines news importantes :
inflation ;
taux d’intérêt ;
NFP américain ;
CPI ;
annonces de banques centrales ;
les spreads peuvent devenir temporairement beaucoup plus élevés.
Avant une annonce majeure :
EUR/USD :
spread = 1 pip
Pendant l’annonce :
spread = 10 pips ou plus
Cela peut fortement impacter les entrées et stops.
Beaucoup de traders se font sortir pendant les annonces parce qu’ils ignorent que le spread peut brutalement s’élargir.
À certains moments de la journée, notamment durant les périodes de faible activité, les spreads deviennent souvent plus larges.
Exemple :
fin de session ;
rollover journalier ;
heures creuses.
Le timing du trade influence donc les coûts.
Certains brokers proposent des spreads relativement stables.
Le coût reste plus prévisible.
Cela peut rassurer certains traders.
Cependant, il peut parfois être légèrement plus élevé en moyenne.
D’autres brokers utilisent un spread variable.
Celui-ci évolue selon :
la liquidité ;
le marché ;
les news ;
la volatilité.
En temps normal, il peut être faible.
Mais dans certains contextes, il peut exploser temporairement.
Imaginons un scalper visant :
5 pips de profit
Si le spread coûte :
2 pips
Une énorme partie du mouvement est déjà consommée.
Le trader doit donc être extrêmement attentif aux coûts.
Objectif :
5 pips
Spread :
2 pips
Le coût représente déjà environ 40 % du mouvement ciblé.
Pour un swing trader visant 200 pips, cela devient beaucoup moins problématique.
Plus le timeframe est court, plus le spread devient important dans la performance globale.
Les paires majeures offrent souvent :
spreads plus faibles ;
meilleure exécution ;
coûts réduits.
Exemple :
EUR/USD ;
GBP/USD ;
USD/JPY.
Un trader peut éviter :
annonces majeures ;
faible liquidité ;
périodes creuses.
Cela réduit parfois les coûts invisibles.
Tous les brokers ne proposent pas les mêmes conditions.
Il faut observer :
spreads moyens ;
exécution ;
commissions ;
slippage ;
régulation.
Un spread artificiellement faible ne signifie pas forcément un meilleur broker. L’exécution globale compte tout autant.
Beaucoup entrent en position sans regarder les coûts.
Résultat :
mauvais RR ;
stops trop serrés ;
scalping peu rentable.
Certaines paires exotiques ou actifs secondaires affichent des spreads énormes.
Le coût peut devenir disproportionné.
Un stop de :
5 pips
sur une paire avec gros spread peut devenir absurde.
Le spread doit toujours être pris en compte dans la gestion du risque.
Le spread représente l’un des coûts les plus importants du trading court terme.
Il influence :
l’entrée ;
la sortie ;
le risk management ;
la rentabilité ;
le choix du broker ;
la stratégie.
Un trader compétent ne regarde pas seulement le graphique.
Il comprend également combien lui coûte réellement chaque trade avant même de commencer à gagner de l’argent.